6월 인플레이션이 예상을 웃도는 둔화세를 보이며 휘발유와 기저물가가 동반 하락했습니다. 에너지 가격 안정화와 수요 부진이 물가 상승 압력을 완화하는 것으로 나타났습니다.
인플레이션 완화, 하지만 중동 긴장이 유가 상승 위협
지난달 인플레이션이 예상보다 크게 식으면서 소비자들에게 숨통이 트였습니다. 미국 노동부가 화요일 발표한 자료에 따르면 6월 물가는 5월 대비 0.4% 하락했으며, 이는 4년 만에 가장 큰 월간 낙폭입니다. 연간 기준으로는 인플레이션이 3.5%로 내려앉았으며, 이는 5월의 4.2%에서 크게 개선된 수치입니다.
그러나 유가는 이틀 연속 상승세를 보이고 있습니다. 미국이 이란에 대한 공격을 재개하고 트럼프 대통령이 호르무즈 해협에 새로운 봉쇄를 선언하면서 국제유가가 급등했습니다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상 운송로이기 때문에 이 지역의 긴장은 글로벌 에너지 시장에 직접적인 영향을 미칩니다.
가솔린 가격은 5월 말 최고점에서 약 20% 하락했지만 지난주부터 다시 오르고 있습니다. 화요일 기준 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 3.86달러로 일주일 전보다 6센트 올랐으며, 한 달 전의 4.09달러에서는 내려온 상태입니다. 중동 지역의 재개된 분쟁이 유가 반등의 주요 원인으로 지목되고 있습니다.
광범위한 물가 하락, 핵심 인플레이션은 여전히 높은 수준
6월 물가 하락은 경제학자들의 예상을 뛰어넘는 광범위한 범위에서 나타났습니다. 데이터 센터의 급증하는 수요로 높아져 있던 전기료가 5월 대비 1% 하락했으며, 의류 가격도 0.6% 내려갔습니다. 다만 전기료는 여전히 1년 전보다 4% 비싸고, 의류도 3.9% 더 비싼 상태입니다.
식료품과 주택 임차료 상승은 완만한 수준에 머물렀습니다. 식료품은 5월 대비 0.2% 올랐고 연간으로는 2.7% 상승했으며, 아파트 임차료는 지난달 0.1%만 올라 상당히 진정된 모습을 보였습니다. 이러한 광범위한 물가 안정은 소비자들의 생활비 부담을 어느 정도 완화시켜 주는 긍정적 신호입니다.
다만 핵심 인플레이션(식품과 에너지 제외)은 여전히 연방준비제도의 목표치를 상회하고 있습니다. 6월 핵심 물가는 전월 대비 변화가 없었지만, 연간 기준으로는 2.6% 올랐으며 이는 전월의 2.9%에서 개선된 것입니다. 연방준비제도의 목표인 2%에는 아직 0.6%포인트 높은 상태입니다.
연방준비제도 내 의견 분열, 금리 인상 여부 놓고 갈등
연방준비제도 내부에서 향후 정책 방향을 놓고 심각한 의견 차이가 드러났습니다. 6월 16~17일 회의 의사록에 따르면 정책 담당자의 약 절반은 연말까지 금리를 인상해 차입, 지출, 물가 상승을 억제해야 한다고 주장합니다. 나머지 절반은 유가 하락에 따른 인플레이션 재개 신호를 기다리는 것이 낫다고 생각하고 있습니다.
케빈 워시 연방준비제도 의장은 화요일 하원 금융서비스위원회에 제출한 서면 증언에서 연방준비제도가 높은 인플레이션에 대해 ‘절대 용납하지 않을 것’이며 이를 ‘과거의 일’로 만들겠다고 약속했습니다. 워시 의장은 5월 22일 취임했으며, 연방준비제도가 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 데 집중하고 있다고 강조했습니다.
크리스토퍼 월러 연방준비제도 이사는 핵심 인플레이션 상승 추세에 우려를 표했습니다. 그는 12월 3%에서 5월 3.4%로 올라간 핵심 물가 지수를 언급하며, 서비스 비용의 3분의 2 이상이 1년 전 대비 3% 이상 올랐다고 지적했습니다. 월러 이사는 올해 초 금리 인하를 지지했지만 현재는 금리 인상이 필요할 수 있다고 경고하고 있습니다.
인공지능 인프라 투자가 물가 상승 압력으로 작용할 수 있어
기술 부문의 대규모 투자가 향후 인플레이션을 악화시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 연방준비제도 관계자들은 인공지능 인프라 구축에 대한 막대한 투자가 메모리칩과 반도체 가격, 그리고 전기료를 올려 인플레이션을 악화시킬 수 있다고 지적했습니다. 이러한 우려는 이미 현실로 나타나고 있습니다.
애플, 마이크로소프트, 델 같은 주요 기술 기업들이 노트북, 태블릿, 게임 콘솔 가격을 인상했습니다. 이들 기업은 반도체 가격 상승과 생산 비용 증가를 가격 인상의 이유로 들고 있습니다. 이러한 움직임은 소비자들의 전자제품 구매 비용을 높이는 결과로 이어지고 있습니다.
월러 이사는 최근 뉴욕에서의 연설에서 ‘핵심 인플레이션에서 또 다른 높은 수치가 나오면 연방준비제도는 단기 내에 금리 인상을 고려해야 한다’고 말했습니다. 이는 기술 부문의 가격 상승이 전체 경제의 인플레이션 압력으로 작용할 수 있음을 시사합니다.
물가 전망 엇갈려, 기업들의 가격 정책도 불일치
향후 물가 방향에 대한 신호들이 엇갈리고 있습니다. 뉴욕 연방준비은행은 지난주 설문조사에서 자신의 지역 기업 중 관세를 납부한 기업의 거의 절반이 향후 가격을 더 인상할 계획이라고 발표했습니다. 이는 관세 부담이 소비자 물가로 전가될 가능성을 시사합니다.
반면 월마트는 지난주 수천 개 품목의 가격을 인하했습니다. 소고기, 감자칩, 장난감, 의류 등 다양한 상품의 가격을 내린 것입니다. 트럼프 대통령은 소셜 미디어에서 이 조치를 칭찬하고 자신의 정책 덕분이라고 주장했지만, 월마트는 성명에서 대통령을 언급하지 않았습니다.
소비자들의 경제 심리는 여전히 악화된 상태입니다. 5년간의 높은 인플레이션으로 많은 미국인들이 경제에 대해 부정적인 감정을 갖고 있으며, 이는 다가오는 중간선거에서 트럼프와 공화당에 위험 요소가 될 수 있습니다. 물가가 내려가고 있음에도 불구하고 소비자 신뢰 회복에는 시간이 필요해 보입니다.
※ 정보 제공 목적의 요약으로, 법률·의료·투자 조언이 아닙니다.
