유가가 배럴당 110달러를 넘어서면서 에너지 관련 우려가 커졌지만, 주식시장은 낙폭을 회복하며 선전했습니다. 이러한 회복세에 힘입어 지난주 증시는 상승으로 마감했습니다.
이란 전쟁으로 흔들리는 월스트리트
트럼프 대통령이 수요일 늦은 시간 이란과의 계속된 군사 작전을 강행하겠다는 국가 연설을 한 직후, 목요일 뉴욕 증시는 초반 약세를 딛고 소폭 상승으로 마감했습니다. 이란 전쟁 시작 이후 처음으로 주간 상승률을 기록한 것으로, S&P 500은 7.37포인트 오른 6,582.69에서 장을 마감했습니다. 이번 주 동안의 꾸준한 상승세 덕분에 S&P 500은 주간 기준 3.1% 상승했으며, 이는 분쟁 시작 이후 첫 주간 상승입니다.
다우지수는 61.07포인트 하락한 46,504.67로 마감했고, 나스닥 지수는 38.23포인트 오른 21,879.18을 기록했습니다. 두 지수 모두 주간 기준으로는 상승세를 보였습니다. 트럼프 대통령의 연설에서 분쟁 종료 시점에 대한 명확한 계획이 제시되지 않으면서 유가가 급등했고, 이것이 초반 주가 하락의 주요 원인이 되었습니다.
전쟁 시작 이후 주식시장은 광범위한 하락세를 보여왔으며, 트럼프 대통령의 전쟁 관련 발언에 따라 지수가 급등락을 반복해왔습니다. 지난 월요일에는 S&P 500이 사상 최고치에서 10% 가까이 하락하면서 전문가들이 ‘조정(correction)’이라 부르는 수준에 도달했습니다. 화요일과 수요일에는 전쟁이 곧 끝날 수 있다는 기대감으로 주가가 상승했습니다.
유가 급등이 시장을 흔드는 이유
미국 원유는 배럴당 11.3% 상승한 111.54달러를 기록했으며, 장중 114달러에 근접했습니다. 국제 기준인 브렌트유는 7.8% 올라 배럴당 109.03달러에 도달했습니다. 유가는 전 세계 주식시장의 급격한 변동성의 주요 원인이 되어왔습니다.
호르무즈 해협의 해상 교통이 심각하게 제한되면서 유가 상승이 심화되고 있습니다. 평시에 전 세계 거래 석유의 5분의 1이 이 해협을 통과합니다. 미국은 수입 석유의 일부만 페르시아만에서 조달하지만, 석유는 글로벌 시장에서 가격이 결정되는 상품이므로 어느 지역의 공급 차질이든 전 세계 유가에 영향을 미칩니다.
트럼프 대통령의 수요일 연설 이전에는 유가가 배럴당 100달러 근처로 하락하고 있었습니다. 전쟁이 장기화될 경우 인플레이션, 글로벌 성장, 금리, 주식 밸류에이션에 지속적인 압력이 가해질 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.
인플레이션 우려와 금리 인상 전망
월스트리트는 높아진 에너지 가격이 이미 높은 인플레이션을 더욱 악화시킬 수 있다고 우려하고 있습니다. 미국 자동차 협회(AAA)에 따르면 휘발유 가격은 한 달 전 대비 36% 급등해 갤런당 평균 4.08달러에 도달했습니다. 연료비 상승은 소비자의 지갑에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 간접적으로도 광범위한 서비스와 상품 가격을 올립니다.
항공사들은 연료비 상승분을 상쇄하기 위해 항공권 가격을 인상하고 있으며, 운송 및 배송 비용 증가로 인해 소비재 가격도 올라가고 있습니다. 인플레이션이 연방준비제도의 2% 목표를 지속적으로 상회하고 있는 상황에서 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등은 인플레이션을 더욱 높일 수 있습니다.
이러한 상황은 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 사실상 없애버렸습니다. 월스트리트는 약화되는 고용 시장을 상쇄하기 위해 연준이 금리를 인하하기를 기대했습니다. 2026년 초 거래자들은 연준의 기준 금리가 여러 차례 인하될 것으로 예상했지만, 현재는 올해 금리가 동결될 것으로 예상하고 있습니다.
항공사와 기술주의 엇갈린 운명
목요일 가장 큰 낙폭을 기록한 종목들은 항공사와 여행 관련 기업들이었습니다. 유나이티드 항공은 3% 하락했고, 카니발은 3.5% 내렸습니다. 테슬라는 지난 3개월간의 판매량이 애널리스트 예상을 하회했다는 보도 이후 5.4% 하락했습니다.
반면 대형 기술주들은 시장의 다른 부분의 손실을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 인텔은 4.9% 올랐고, 어드밴스드 마이크로 디바이스는 3.5% 상승했습니다. 채권 시장에서는 10년물 국채 수익률이 4.32%에서 4.30%로 소폭 하락했습니다.
에너지 가격 상승이 특정 산업에 미치는 영향이 점점 더 명확해지고 있습니다. 연료비에 민감한 산업들은 수익성 악화에 직면하고 있는 반면, 기술 기업들은 상대적으로 강한 실적을 유지하고 있습니다.
유가 시장의 이상 현상과 선물 거래
전쟁으로 인해 유가 시장에서 이례적인 현상이 발생했습니다. 일반적으로 브렌트유 선물이 미국 원유 선물보다 높은 가격에 거래되지만, 현재는 그 반대가 되었습니다. 공급 제약으로 인해 더 빨리 필요한 석유일수록 더 높은 가격을 지불해야 합니다.
현재 가장 활발하게 거래되는 미국 원유 선물 계약은 5월 인도분이고, 브렌트유 선물 계약은 6월 인도분입니다. 이러한 짧은 인도 기간 때문에 미국 원유가 브렌트유보다 높은 가격에 거래되고 있습니다. 걸프유의 톰 클로자 에너지 고문에 따르면, 즉시 석유가 필요한 구매자는 미국 원유 선물 가격보다 배럴당 3~5달러의 프리미엄을 지불해야 하며, 브렌트유의 경우 더욱 가파른 프리미엄을 지불해야 합니다.
이러한 시장 구조의 변화는 에너지 공급 불안정성이 얼마나 심각한지를 보여주는 지표입니다. 단기 인도분에 대한 수요가 급증하면서 현물 가격과 선물 가격 간의 격차가 확대되고 있습니다.
※ 정확성을 위해 노력했으나 자문은 아닙니다. 필수 사안은 전문가와 상의하세요.
